《證券期貨投資者適當性管理辦法》問答
1.當前，部分市場、產(chǎn)品已有關(guān)于適當性管理的相關(guān)規(guī)定，為什么還要出臺《辦法》？
證券期貨市場是一個有風險的專業(yè)化市場，各種產(chǎn)品風險特征千差萬別，而投資者在專業(yè)水平、風險承受能力、風險收益偏好等方面也存在很大不同，投資者適當性管理正是基于兩者的差異，通過要求經(jīng)營機構(gòu)履行必要的義務(wù)，減少信息不對稱，從而為投資者提供適當?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)的針對性措施，是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度。
2009年以來，我會陸續(xù)在創(chuàng)業(yè)板、金融期貨、融資融券、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、私募投資基金等市場、產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中建立了投資者適當性制度，起到了積極的效果。但這些制度比較零散，相互獨立，未覆蓋部分高風險產(chǎn)品，而且提出的要求側(cè)重設(shè)置準入的門檻，對經(jīng)營機構(gòu)的義務(wù)規(guī)定不夠系統(tǒng)和明確。去年股市異常波動中，部分機構(gòu)暴露出適當性管理不完善、適當性制度執(zhí)行流于形式等問題。為此，證監(jiān)會在總結(jié)各市場、產(chǎn)品、服務(wù)的適當性要求基礎(chǔ)上制定了《辦法》，建立統(tǒng)一的適當性管理制度，明確投資者基本分類、產(chǎn)品分級底線標準，規(guī)范經(jīng)營機構(gòu)義務(wù)，強化監(jiān)管與自律要求。
對廣大投資者特別是中小投資者而言，由于其在信息獲取、產(chǎn)品風險認知與承受能力等方面處于弱勢，通過要求經(jīng)營機構(gòu)履行適當性相關(guān)義務(wù)，禁止將產(chǎn)品銷售給不符合準入要求的投資者，禁止不適當匹配行為，有助于幫助投資者識別風險，減少超出其承受能力風險的損害。
對經(jīng)營機構(gòu)而言，通過執(zhí)行了解評估投資者和產(chǎn)品、匹配銷售、加強內(nèi)部管理等適當性安排，能夠促使經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范自身行為，有效管理風險，優(yōu)化投資服務(wù)，提高差異化競爭能力，有助于證券期貨行業(yè)的健康發(fā)展。
對監(jiān)管部門而言，經(jīng)營機構(gòu)適當性管理水平和投資者適當性意識的提升，有利于依法、從嚴、全面加強對市場的監(jiān)管，防范和化解系統(tǒng)性風險，形成有效的市場監(jiān)管體系；還可以通過適當性制度，將監(jiān)管要求和壓力有效傳導(dǎo)到一線經(jīng)營機構(gòu)，督促其重視和落實保護投資者合法權(quán)益的責任，促進市場健康發(fā)展與社會和諧穩(wěn)定。
2.怎樣理解《辦法》的總體思路？
《辦法》的思路是以強化經(jīng)營機構(gòu)的適當性責任為主線，要求經(jīng)營機構(gòu)對投資者進行科學(xué)分類，把“了解投資者”、“了解產(chǎn)品”、“投資者與產(chǎn)品匹配”、“風險揭示”等作為基本的經(jīng)營原則。不了解投資者就賣產(chǎn)品，不把風險講清楚就賣產(chǎn)品，既背離基本道義，也違反了法律義務(wù)?！掇k法》圍繞評估投資者風險承受能力和產(chǎn)品風險等級、充分揭示風險、提出匹配意見等要求，通過一系列看得見、抓得著的制度安排，規(guī)范經(jīng)營機構(gòu)義務(wù)，同時明確監(jiān)管機構(gòu)和自律組織履職要求，對違反規(guī)定的行為制定了相應(yīng)的監(jiān)督管理措施，確保各項安排落到實處。
通過行政監(jiān)管和自律管理，引導(dǎo)和推動經(jīng)營機構(gòu)自覺落實適當性義務(wù)，這是產(chǎn)品銷售中充分保護投資者合法權(quán)益的基礎(chǔ)與必然要求，也是成熟市場通行的做法。2008年金融危機后，境外成熟市場普遍要求經(jīng)營機構(gòu)在向投資者銷售產(chǎn)品時，遵循一系列適當性行為準則，制定適當性管理的內(nèi)部制度和程序，確保履行適當性義務(wù)。
3.《辦法》的主要內(nèi)容有哪些？重點解決了哪些問題？
《辦法》作為投資者適當性管理的基本規(guī)范，首次對投資者基本分類做出了統(tǒng)一安排，明確了產(chǎn)品分級和適當性匹配的底線要求，系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)違反適當性義務(wù)的處罰措施。
《辦法》共43條，針對適當性管理中的實際問題，主要規(guī)定了以下制度安排：一是形成了依據(jù)多維度指標對投資者進行分類的體系，統(tǒng)一投資者分類標準和管理要求，解決了投資者分類無統(tǒng)一標準、無底線要求和分類職責不明確等問題。二是明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責分工，建立層層把關(guān)、嚴控風險的產(chǎn)品分級機制，建立了監(jiān)管部門確立底線要求、行業(yè)協(xié)會制定產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級名錄、經(jīng)營機構(gòu)具體劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級的產(chǎn)品分級體系。三是規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)從了解投資者到糾紛處理等各個環(huán)節(jié)應(yīng)當履行的適當性義務(wù)，全面從嚴規(guī)范相關(guān)行為，突出了適當性義務(wù)規(guī)定的可操作性，細化其具體內(nèi)容、方式和程序，避免成為原則性的“口號立法”。四是突出對于普通投資者的特別保護，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。五是強化了監(jiān)管職責與法律責任，針對各項義務(wù)制定了相應(yīng)的違規(guī)罰則，確保適當性義務(wù)落到實處，避免《辦法》成為無約束力的“豆腐立法”和“沒有牙齒的立法”。
4.《辦法》對投資者適當性的義務(wù)主體是如何規(guī)定的？對“賣者有責”與“買者自負”原則的關(guān)系是如何體現(xiàn)的？
《辦法》規(guī)定，向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務(wù)的機構(gòu)，即經(jīng)營機構(gòu)是投資者適當性的義務(wù)主體。
《辦法》首先強調(diào)了“賣者有責”原則。證券交易不同于一般商品交易，交易雙方信息不對稱，因此證券市場在強調(diào)買者自負的同時，必須強調(diào)賣者有責?；诖?，《辦法》全面規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)的義務(wù)，要求經(jīng)營機構(gòu)在銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的過程中，勤勉盡責，審慎履職，發(fā)揮自身的專業(yè)水平和信息優(yōu)勢，提出適當性匹配意見，將適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)提供給適合的投資者，并對違法違規(guī)行為承擔法律責任。
與“賣者有責”相對應(yīng)，《辦法》也重申了“買者自負”原則。資本市場是有風險的市場，作為參與者，投資者應(yīng)當樹立風險意識與自我保護意識，增強自我保護能力。經(jīng)營機構(gòu)的適當性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或服務(wù)的風險和收益做出實質(zhì)性判斷或保證，投資者應(yīng)當在了解產(chǎn)品或服務(wù)情況，聽取經(jīng)營機構(gòu)適當性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身實際情況做出判斷，審慎決策，獨立承擔投資風險。
5.金融產(chǎn)品具有高度的專業(yè)性、技術(shù)性與復(fù)雜性，《辦法》對于經(jīng)營機構(gòu)的適當性義務(wù)做了哪些規(guī)定？
《辦法》規(guī)定經(jīng)營機構(gòu)在向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的過程中均應(yīng)履行適當性義務(wù)，主要包括以下方面：
一是了解投資者。經(jīng)營機構(gòu)首先應(yīng)當了解必要的投資者信息，按照《辦法》規(guī)定的標準，對投資者進行專業(yè)與普通的基本分類，在兩類之下還應(yīng)再做細分，以便提供更具針對性的服務(wù)。
二是了解產(chǎn)品或服務(wù)。經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當充分了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)的信息，根據(jù)風險特征和風險程度，結(jié)合《辦法》規(guī)定的考慮因素，對照行業(yè)協(xié)會制定的產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級名錄，對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風險等級。
三是對投資者與產(chǎn)品或服務(wù)進行匹配。經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)投資者的不同分類，對照適當性匹配的底線要求、特定市場產(chǎn)品或服務(wù)的準入要求，對投資者適合購買的產(chǎn)品或者適合接受的服務(wù)作出判斷，提出適當性匹配意見，供投資者參考。
四是強化適當性內(nèi)部管理。經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當制定并嚴格落實適當性內(nèi)部管理制度以及限制不匹配銷售行為、客戶回訪檢查、評估與銷售隔離等的風控制度，明確投資者分類、產(chǎn)品或者服務(wù)分級、適當性匹配的具體依據(jù)、方法、流程等內(nèi)容，并進行監(jiān)督問責，確保從業(yè)人員切實履行適當性義務(wù)。
五是對投資者進行風險揭示。經(jīng)營機構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)時，需告知產(chǎn)品可能存在的風險信息；提供高風險產(chǎn)品或者服務(wù)時，應(yīng)當履行特別的注意義務(wù)，包括制定專門的工作程序，追加了解相關(guān)信息，告知特別的風險點，給予普通投資者更多的考慮時間，或者增加回訪頻次等。
6.《辦法》對投資者是否也有相關(guān)的義務(wù)性要求？
投資者適當性管理，需要經(jīng)營機構(gòu)在了解必要信息的基礎(chǔ)上為投資者提供專業(yè)意見。為此，必然需要投資者誠實守信，告知實情?！掇k法》要求：一是投資者購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)，按規(guī)定需要提供信息的，所提供的信息應(yīng)當真實、準確、完整；不按照規(guī)定提供信息，提供信息不真實、不準確、不完整的，投資者應(yīng)依法承擔相應(yīng)法律責任，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當拒絕向其銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)。二是投資者信息發(fā)生重要變化的，應(yīng)當及時告知經(jīng)營機構(gòu)，以便經(jīng)營機構(gòu)判斷是否需要調(diào)整分類或匹配意見。
7.《辦法》對投資者做出基本分類，目的是什么？
投資者分類是投資者適當性制度的基礎(chǔ)?！掇k法》根據(jù)投資者的基本情況、財務(wù)狀況、投資知識和經(jīng)驗、投資目標、風險偏好等因素，將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者兩類，經(jīng)營機構(gòu)在兩類之下還可以細化分類，目的是要求經(jīng)營機構(gòu)根據(jù)投資者需求及證券期貨產(chǎn)品或服務(wù)風險程度的不同，向不同類別的投資者推薦相匹配的產(chǎn)品或服務(wù)，并履行差異化的適當性義務(wù)。
《辦法》規(guī)定普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。這是根據(jù)我國當前特殊的投資者結(jié)構(gòu)，以及普通投資者與專業(yè)投資者在信息獲取、風險認知能力、專業(yè)水平和風險承受能力等方面的差異，平衡保護投資者的需要與增加經(jīng)營機構(gòu)合規(guī)運營成本所做出的制度安排。具體而言，對普通投資者的特別保護體現(xiàn)在：經(jīng)營機構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前，應(yīng)當告知可能導(dǎo)致其投資風險的信息及適當性匹配意見；向普通投資者銷售高風險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當履行特別的注意義務(wù)；不得向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力，或者不符合其投資目標的產(chǎn)品或者服務(wù)；向普通投資者進行現(xiàn)場告知、警示，應(yīng)當全過程錄音或者錄像，非現(xiàn)場方式應(yīng)當完善配套留痕安排；與普通投資者發(fā)生糾紛的，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當提供相關(guān)資料，證明其已向投資者履行相應(yīng)義務(wù)。普通投資者申請成為專業(yè)投資者，需履行規(guī)定的程序，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當謹慎評估，警示風險。
8.《辦法》規(guī)定普通投資者和專業(yè)投資者之間可以相互轉(zhuǎn)化，是基于什么考慮？
《辦法》根據(jù)投資者的相關(guān)經(jīng)驗、知識、資產(chǎn)等指標規(guī)定了統(tǒng)一的分類標準，這些標準具體到個體投資者時，可能會與其實際的風險識別能力和風險承受能力有一定差別，因此《辦法》還安排了一定的調(diào)整空間，允許普通投資者與專業(yè)投資者在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化。
一是專業(yè)投資者可以申請轉(zhuǎn)為普通投資者。符合《辦法》第八條第（四）、（五）項規(guī)定條件的專業(yè)投資者，如果認為不能夠自行適當?shù)卦u估或管理相關(guān)風險，可以自愿選擇成為普通投資者，獲得較高水平的保護。
二是部分普通投資者可以申請轉(zhuǎn)為專業(yè)投資者。《辦法》第十一條第三款規(guī)定，符合兩項條件之一的普通投資者，即具備一定的資產(chǎn)和投資經(jīng)驗、但未達到第八條規(guī)定標準的投資者，如果認為自身有能力自主進行投資決策并理解所涉風險，可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，經(jīng)營機構(gòu)有權(quán)在謹慎評估投資者情況的前提下自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化。
為慎重起見，《辦法》對普通投資者申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者規(guī)定了嚴格的程序，對提出申請的投資者起到提示作用，也可以規(guī)范經(jīng)營機構(gòu)評估轉(zhuǎn)化的行為，以更好地落實投資者適當性管理要求。
9.《辦法》中的“專業(yè)投資者”與一些產(chǎn)品或市場中的“合格投資者”、“投資者準入”是一回事嗎？
嚴格說兩者既有區(qū)別也有聯(lián)系?！掇k法》將投資者分為專業(yè)、普通兩類，與現(xiàn)行特定市場或產(chǎn)品規(guī)則設(shè)置“合格投資者”等準入要求，雖然都定位于讓投資者購買適合的產(chǎn)品，但不能將“專業(yè)投資者”直接等同于“合格投資者”。
區(qū)別在于，一是側(cè)重點不同。投資者分類重在規(guī)范經(jīng)營機構(gòu)行為，要求經(jīng)營機構(gòu)根據(jù)投資者類別推薦匹配的產(chǎn)品或服務(wù)，履行差異化的適當性義務(wù)；而“合格投資者”等投資者準入要求，通俗地說即“門檻”，重在規(guī)定哪些投資者可以投資特定的產(chǎn)品、或接受特定的服務(wù)。二是適用范圍不同。專業(yè)、普通投資者的分類適用于所有市場、產(chǎn)品或服務(wù)，而合格投資者只針對特定市場、產(chǎn)品或者服務(wù)適用。
聯(lián)系在于，《辦法》在一般規(guī)定普通投資者和專業(yè)投資者條件，并對相互轉(zhuǎn)化的條件、程序提出明確要求的基礎(chǔ)上，對特定市場、產(chǎn)品或服務(wù)的投資者準入，《辦法》第十四條明確規(guī)定中國證監(jiān)會、自律組織可以考慮風險性、復(fù)雜性及投資者認知難度等因素作出要求。也就是說，符合《辦法》規(guī)定的專業(yè)投資者條件，并不理所當然可以投資特定市場、產(chǎn)品或服務(wù)；經(jīng)營機構(gòu)在對投資者分類的基礎(chǔ)上，對設(shè)有投資門檻的市場、產(chǎn)品或服務(wù)，還要對投資者是否符合相關(guān)準入要求進行判斷，只能向符合準入要求的投資者銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)。
10.《辦法》對產(chǎn)品或服務(wù)的分級有哪些要求？誰來負責產(chǎn)品或服務(wù)分級？不同的經(jīng)營機構(gòu)對同一產(chǎn)品或服務(wù)劃分的風險等級是否應(yīng)當一致？
經(jīng)營機構(gòu)作為履行適當性義務(wù)的主體，具體負責對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風險等級。
由于資本市場發(fā)展較快，為避免與實際脫節(jié)，《辦法》作為部門規(guī)章難以對每種產(chǎn)品的分級作出詳細規(guī)定，而是采用了規(guī)定底線要求的方式。《辦法》第十六條列舉了經(jīng)營機構(gòu)在分級時應(yīng)當綜合考慮的十項因素，對涉及投資組合的產(chǎn)品或服務(wù)，應(yīng)當按照產(chǎn)品或服務(wù)整體風險等級進行評估。第十七條列舉了分級時應(yīng)當特別考慮的因素，要求審慎評估具有這些因素的產(chǎn)品或服務(wù)的風險等級。上述因素是經(jīng)營機構(gòu)在劃分風險等級時的基本遵循。此外，《辦法》還規(guī)定行業(yè)協(xié)會應(yīng)當制定并定期更新本行業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級名錄，供經(jīng)營機構(gòu)參考，經(jīng)營機構(gòu)評估相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的風險等級不得低于名錄規(guī)定的風險等級。
實踐中，不同的經(jīng)營機構(gòu)對同一產(chǎn)品或服務(wù)劃分的風險等級可能出現(xiàn)不完全一致的情況，但一方面行業(yè)協(xié)會發(fā)揮自律作用，制定供參考的風險等級名錄，能夠避免分級出現(xiàn)顯著差異；另一方面，這種不一致只要有合理理由，可以視作經(jīng)營機構(gòu)間的差異化競爭，為市場保留必要的空間。
11.《辦法》在實現(xiàn)投資者與產(chǎn)品或服務(wù)之間的適當性匹配方面提出了哪些要求？
一是提出了適當性匹配的基本要求。經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風險等級，對其適合銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的投資者類型作出判斷，根據(jù)投資者的不同分類，對其適合購買的產(chǎn)品或者接受的服務(wù)作出判斷，供投資者參考。
二是規(guī)定了適當性匹配的動態(tài)管理要求。經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)投資者和產(chǎn)品或服務(wù)的信息變化情況，主動調(diào)整投資者分類、產(chǎn)品或服務(wù)分級以及適當性匹配意見，并告知投資者上述情況。
三是突出強調(diào)了適當性匹配的六條底線。包括：禁止向不符合準入要求的投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)；禁止向投資者就不確定事項提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認為具有確定性的意見；禁止向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；禁止向普通投資者主動推介不符合其投資目標的產(chǎn)品或者服務(wù)；禁止向風險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；禁止其他違背適當性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。
12.投資者適當性管理的基本目標是“將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者”。這是否意味著投資者不能購買經(jīng)評估超過其風險承受能力的產(chǎn)品？
對于投資者購買經(jīng)評估超過其風險承受能力的產(chǎn)品，《辦法》做了兩方面規(guī)定：一是經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)過評估，告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)后，對于主動要求購買超出其風險承受能力產(chǎn)品的投資者，經(jīng)營機構(gòu)要確認其不屬于風險承受能力最低類別，并進行書面風險警示，如投資者仍堅持購買，可以向其銷售；二是禁止經(jīng)營機構(gòu)向風險承受能力最低類別的投資者銷售或提供風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或服務(wù)。
這一規(guī)定既尊重了投資者自由選擇權(quán)，又對投資者給予底線保護，力爭在兩者間實現(xiàn)平衡。特別是上述禁止性要求，表面上看似乎限制了投資者的選擇權(quán)，實則是一種必要的保護，類似進入深水區(qū)游泳前的深水證要求，以免投資者參與超出其承受能力的投資而遭受損失。
13.在市場上常見的委托銷售關(guān)系中，產(chǎn)品的提供方與銷售方并非同一個經(jīng)營機構(gòu)，對于他們的相關(guān)適當性義務(wù)，《辦法》是如何安排的？
委托銷售關(guān)系涉及到產(chǎn)品的提供方與銷售方，對于雙方的適當性義務(wù)安排，《辦法》做出了細化規(guī)定：
一是委托銷售機構(gòu)的適當性義務(wù)。《辦法》規(guī)定，委托銷售機構(gòu)首先要確認受托方具備相應(yīng)資格和能力，其次要制定并告知代銷方所委托產(chǎn)品或者服務(wù)的適當性標準和要求。對于后一項要求，《辦法》規(guī)定，法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會其他規(guī)章對委托機構(gòu)與代銷機構(gòu)的適當性義務(wù)另有規(guī)定的，應(yīng)當適用其他規(guī)定。例如，根據(jù)《證券投資基金銷售管理辦法》（證監(jiān)會令第91號）第六十條的規(guī)定，在證券投資基金委托銷售中，產(chǎn)品風險等級由代銷機構(gòu)劃分。
二是代銷機構(gòu)的適當性義務(wù)。代銷產(chǎn)品或提供服務(wù)的經(jīng)營機構(gòu)，要在合同中約定要求委托方提供的信息，并自行調(diào)查核實，同時要履行投資者評估、適當性匹配等義務(wù)。同時，《辦法》還規(guī)定，委托方不提供規(guī)定的信息、提供信息不完整的，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當拒絕代銷產(chǎn)品或者提供服務(wù)。
此外，關(guān)于委托銷售中委托和受托機構(gòu)的責任承擔問題，《辦法》限于規(guī)章層級，無權(quán)規(guī)定法律中才能規(guī)定的民事法律責任分配問題，而是要求委托銷售機構(gòu)和受托銷售機構(gòu)依法承擔相應(yīng)法律責任，并在雙方簽署的委托銷售合同中予以明確。
14.《辦法》對經(jīng)營機構(gòu)與投資者之間有關(guān)適當性糾紛的處理是如何規(guī)定的？
《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》（國辦發(fā)[2013]110號）、《最高人民法院、中國證監(jiān)會關(guān)于在全國部分地區(qū)開展證券期貨糾紛多元化解機制試點工作的通知》（法[2016]149號）均對經(jīng)營機構(gòu)在多元化糾紛解決機制中應(yīng)盡的職責提出了要求，《辦法》進一步細化，對經(jīng)營機構(gòu)與投資者之間發(fā)生適當性糾紛的處理，規(guī)定：一是經(jīng)營機構(gòu)要落實投訴處理的首要責任，妥善處理糾紛，與投資者協(xié)商解決爭議；二是投資者申請采用調(diào)解方式解決糾紛的，經(jīng)營機構(gòu)要采取必要措施予以支持和配合；三是鑒于經(jīng)營機構(gòu)的信息優(yōu)勢地位，要求其在與普通投資者發(fā)生糾紛時，應(yīng)當提供相關(guān)資料，證明其已向投資者履行相應(yīng)義務(wù)；四是如果經(jīng)營機構(gòu)履行適當性義務(wù)存在過錯并造成投資者損失，應(yīng)當依法承擔相應(yīng)法律責任。
15.《辦法》對監(jiān)管機構(gòu)和自律組織的適當性管理職責有哪些規(guī)定？
要實現(xiàn)適當性管理的目標，關(guān)鍵在于通過一系列制度安排，確保經(jīng)營機構(gòu)的適當性義務(wù)落到實處?！掇k法》規(guī)定中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)應(yīng)當對經(jīng)營機構(gòu)履行適當性義務(wù)進行監(jiān)督管理，各交易場所、登記結(jié)算機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會等自律組織要對經(jīng)營機構(gòu)履行適當性義務(wù)進行自律管理。具體包括：
監(jiān)管職責方面，一是重點審核或者關(guān)注高風險產(chǎn)品或服務(wù)的適當性安排；二是組織對適當性制度落實情況進行檢查；三是對于違反《辦法》規(guī)定的行為，還應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)以及《辦法》的規(guī)定進行處罰。
自律職責方面，一是各交易場所應(yīng)當制定完善本市場相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的適當性管理的自律規(guī)則；二是行業(yè)協(xié)會應(yīng)當制定并定期更新本行業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級名錄以及《辦法》規(guī)定的風險承受能力最低的投資者類別，供經(jīng)營機構(gòu)參考；三是各交易場所、行業(yè)協(xié)會應(yīng)當督促、引導(dǎo)會員履行適當性義務(wù)，對備案產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當重點關(guān)注高風險產(chǎn)品或者服務(wù)的適當性安排。
16.對于經(jīng)營機構(gòu)違反適當性義務(wù)的情形，《辦法》是如何規(guī)定處罰的？
本著有義務(wù)必有追責的原則，《辦法》制定了與義務(wù)規(guī)定對應(yīng)的監(jiān)管措施與行政處罰，督促經(jīng)營機構(gòu)將適當性義務(wù)落到實處。
詳言之，《辦法》針對經(jīng)營機構(gòu)違反投資者分類規(guī)定、產(chǎn)品或服務(wù)分級規(guī)定、適當性匹配規(guī)定及其他義務(wù)規(guī)定等違規(guī)行為的具體情形，一一列出“負面清單”，規(guī)定可對經(jīng)營機構(gòu)以及直接負責的主管人員和其他直接責任人員采取的監(jiān)管措施，以及情節(jié)嚴重的處理措施和行政處罰，對經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)人員還可以依法采取市場禁入措施。通過上述規(guī)定，強化監(jiān)管自律職責與法律責任，確保適當性義務(wù)落到實處。
此外，《辦法》作出3萬罰款上限的規(guī)定，其依據(jù)是國務(wù)院根據(jù)行政處罰法授權(quán)，對于行政處罰罰款數(shù)額做出的明確規(guī)定。
17.《辦法》正式實施前有6個月的過渡期，經(jīng)營機構(gòu)要做好哪些準備？
經(jīng)營機構(gòu)在《辦法》發(fā)布后至實施前的過渡期內(nèi)，應(yīng)當從管理制度、技術(shù)設(shè)備、人員配備等各個層面做好準備。在《辦法》實施后，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當按照《辦法》要求，對新開立賬戶或接受服務(wù)的客戶以及購買新產(chǎn)品或接受新服務(wù)的老客戶進行分類、評估、匹配及動態(tài)管理，建立投資者評估數(shù)據(jù)庫，嚴格落實適當性管理制度。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)將通過專項檢查、隨機抽查等方式，督促經(jīng)營機構(gòu)嚴格執(zhí)行適當性規(guī)定，切實保護投資者合法權(quán)益。
（本內(nèi)容來源于中國證監(jiān)會）
